Er is een lieve plek voor tarieven. Markten kunnen in opstand komen als Trump ver weg is

New York
CNN
–

Amerikaanse voorraden zweven in de buurt van aller tijden, terwijl Wall Street voorzichtig optimisme handhaaft dat Washington meer zou kunnen inkt handelsovereenkomstenHet vermijden van een worst-case scenario van buitengewoon hoge tarieven en het in staat stellen van de veerkrachtige economie om verder te puffen.

Voorraden waren vrijdag hoger. De Dow sloot hoger met 208 punten, of 0,47%. De bredere S&P 500 won 0,4% en de technisch zware Nasdaq-composiet steeg met 0,24%.

De S&P 500 sloot op een Record hoog Voor de vijfde dag op rij. De Nasdaq raakte ook een recordhoogte. Beide indexen boekten back-to-back weken winsten.

De Dow sloot iets meer dan 100 punten, of 0,25%, weg van een recordhoogte. Terwijl de S&P 500 en NASDAQ deze maand talloze records hebben behaald, is de Blue-Chip Dow is nog steeds proberen om zijn eerste recordhoogte van het jaar te raken.

President Donald Trump kondigde eind dinsdag een handel deal met Japansignalerend dat de Verenigde Staten mogelijk openstaan voor verdere onderhandelingen met andere handelspartners. De S&P 500 sloot deze week elke dag hoger toen de wereldwijde markten de vooruitgang op de handel verwelkomden voor de zelfopgelegde deadline van Trump op 1 augustus.

De deal met Japan omvat een tarief van 15% op de invoer van de natie, die minder is dan de eerder bedreigde 25% heffing. Een tarief van 15% is nog steeds relatief hoog, maar beleggers waren opgelucht dat niveau te zien in vergelijking met eerdere bedreigingen, zei Eric Freedman, CIO bij US Bank Asset Management Group.

Naarmate de aandelen hoger slijpen, passen de markten zich aan het vooruitzicht aan dat de tarieven van Trump op hun plaats blijven, zei Freedman. Maar een verrassend hoge heffing voor een grote handelspartner zoals de Europese Unie zou een schok kunnen sturen door markten die een recessie veroorzaken.

“De sleutel is dat we zullen zien dat een effectieve tariefpercentage rond het niveau van 15 tot 17% hangt, of zal het ten noorden van 20% zijn?” Zei Freedman.

“Markten zijn niet geprijsd voor grote handelspartner effectieve tarieven ten noorden van 20%,” zei hij. “De Europese onderhandelingen blijven van het grootste belang. Daar zijn markten op dit moment heel, zeer gefixeerd op.”

Aandelen eerder deze maand daalden lager nadat Trump plannen had aangekondigd voor een 35% tarief op Canadabenadrukken hoe markten negatief kunnen reageren op hoge tariefpercentages.

Trump zei vrijdag dat er een “50-50 kans” is, hij zal een handelsovereenkomst sluiten met de Europese Unie voorafgaand aan een deadline voor het opleggen van forse tarieven aan de naaste economische partner van de VS.

“Ik zou zeggen dat we een kans van 50-50 hebben, misschien minder dan dat,” zei Trump in het Witte Huis. “Maar ze willen heel graag een deal sluiten.”

Trump heeft gezworen op te leggen 30% tarieven op de EU op 1 augustus als de twee partijen geen overeenkomst bereiken.

De Dow op woensdag heeft zijn beste dagelijkse winst in één maand geboekt. De NASDAQ sloot deze week voor het eerst boven 21.000 punten. De S&P 500 heeft de afgelopen maand 11 recordhoogtes behaald.

Aandelen zijn hoger marcheren, ondersteund door een de-escalatie in wereldwijde handelsspanningen, beter dan verwachte economische gegevens en gezonde bedrijfsinkomsten.

Ongeveer 34% van de bedrijven in de S&P 500 heeft winstresultaten gerapporteerd voor het tweede kwartaal, met 80% die inkomsten boekt die verwachtingen verslaan, volgens FactSet -gegevens.

“Trump’s tarief onrust lijkt af te nemen,” zei Ed Yardeni, president van Yardeni Research, in een notitie.

Maar aandelen zijn historisch duur en markten zijn kwetsbaar voor een negatieve handelsrelassing.

Wall Street werd in april in de huichel betrapt door Trump’s enorme “bevrijdingsdag” -tarieven, die stuurden aandelen duiken. Beleggers zijn optimistisch dat de deadline van 1 augustus meer duidelijkheid en minder bezorgdheid zal bieden, hoewel er ruimte is voor misrekening.

De S&P 500 heeft in één maand geen dagelijkse winst of verlies van meer dan 1% gepost, wat een teken is dat het momentum vertraagt.

“We hadden gehoopt dat veel van de tariefonzekerheid inmiddels zou zijn opgelost,” zei David Lefkowitz, hoofd van Amerikaanse aandelen bij UBS Global Wealth Management, in een noot.

“Bovendien kunnen we niet uitsluiten dat de president zijn tariefretoriek zal blijven escaleren totdat de markten een signaal sturen dat hij te ver gaat,” zei hij.

De Dow deze week is geflirt met sluiten op een recordhoogte, wat de eerste sinds december zou zijn. “Extreme Greed” was de sentiment rijmarkten op vrijdag, volgens CNN’s Angst- en hebzucht Index.

Amerikaanse aandelen zijn de afgelopen dagen geralificeerd, ondanks onderliggende onzekerheden met betrekking tot tarieven voor grote handelspartners, waaronder Mexico, de Europese Unie en India. Dat komt omdat Wall Street de vooruitgang op het handelsfront heeft verwelkomd met Indonesië,, De Filippijnen en Japan, inclusief tarieven variërend van 15 tot 19% en meer duidelijkheid over waar de gemiddelde tariefpercentages zouden kunnen landen.

“Hoewel het nog steeds negatief is vanuit het oogpunt van macro, kan de wereld leven met deze niveaus van tarieven,” zei Mohit Kumar, hoofdstrateeg en econoom voor Europa bij Jefferies, in een noot.

“We zijn in het relatieve sanguine kamp geweest voor tarieven en onze mening blijft bestaan,” zei Kumar. “Met handelsovereenkomsten met alle handelspartners kunnen markten van de onzekerheid rond tarieven gaan.”

De angstmeter van Wall Street, de CBOE Volatility Index of VIX, verhandelde sinds februari op het laagste niveau en signaleer de relatieve rust in markten. Het is een grote verschuiving van begin april, toen de VIX meer dan 50 punten had gestegen toen de volatiliteit de markten greep na de tariefaankondigingen van Trump.

“De administratie heeft een kritische handelsovereenkomst aangedrongen in de finishlijn met Japan die nieuwe mogelijkheden ontgrendelt,” zei Sarah Bianchi, senior directeur en hoofdstrateeg van internationale politieke zaken bij Evercore ISI, in een notitie.

Bianchi zei echter dat ze beleggers waarschuwt dat Trump nog steeds vooruit gaat met een gemiddeld tariefpercentage “ver boven alles wat de Verenigde Staten in de recente geschiedenis hebben gezien.”

“Vooruitkijkend naar de deadline van 1 augustus, zullen deze successen het momentum vergroten om meer deals te inkt,” zei Bianchi. “Het zou echter ook Trump nog meer kunnen aanmoedigen om de landen te straffen die tegen 1 augustus geen deal sluiten.”

Hoewel economische gegevens bemoedigend zijn geweest, kan een campagne van massale tarieven een heropleving van de inflatie veroorzaken, het creëren van extra tegenwind voor bedrijven en het tariefpad van de Federal Reserve compliceren.